محت بتكوين مكاسبها التي حققتها خلال الصيف، متخلية عن الأرباح التي رافقت موجة الحماس في وول ستريت وارتفاع الطلب المؤسسي.
وهبطت العملة المشفرة الأكبر في العالم بنسبة وصلت إلى 7.4% لتسجّل 96794 دولاراً في تداولات نيويورك يوم الثلاثاء، وهو أول تراجع دون مستوى 100 ألف دولار منذ يونيو، لكنها ما لبثت في وقت لاحق أن ارتدت فوق هذا المستوى مجدداً.
يمثل ذلك انخفاضاً يتجاوز 20% عن أعلى مستوى قياسي بلغته قبل شهر واحد، ما يعكس أداءً مشابهاً لدخول الأسهم في سوق هابطة. كما انخفضت عملة إيثر بنسبة 15%، وتراجعت العديد من العملات البديلة بنسب مماثلة، لتصل خسائر بعضها إلى أكثر من 50% منذ بداية العام بسبب ضعف السيولة وصعوبة التداول.
تأثير عمليات التصفية الكبرى في أكتوبر
جاءت نقطة التحول في أكتوبر، عندما أدت موجة تصفيات قاسية إلى محو مليارات الدولارات من المراكز الصعودية. ومنذ ذلك الحين، بقي المتعاملون على الهامش، إذ لا تزال الاهتمامات المفتوحة في عقود بتكوين الآجلة أدنى بكثير من مستويات ما قبل الانهيار. ورغم تحسن تكاليف التمويل، فإن القليلين فقط مستعدون للعودة إلى السوق.
والنتيجة أن بتكوين ارتفعت أقل من 10% منذ بداية العام، متخلفة عن أداء الأسهم، وفشلت مجدداً في أداء دور التحوّط في المحافظ الاستثمارية.
وقال كريس نيوهاوس، مدير الأبحاث في شركة إيرغونيا المتخصصة في التمويل اللامركزي، إن تراجع بتكوين إلى أدنى مستوياتها منذ يونيو يعكس هيكلاً سوقياً لا يزال يعاني من الإرهاق النفسي الناتج عن موجة التصفية الهائلة في أكتوبر، والتي غيّرت جذرياً طريقة تفاعل المشاركين مع الاتجاه الهبوطي السائد.
تراجع في أحجام التصفية وبناء تحوطات واسعة
وُصفت الموجة الحالية بأنها بيع منخفض القناعة، إذ بلغت عمليات التصفية الإجمالية نحو مليار دولار فقط يوم الثلاثاء، بحسب بيانات كوين غلاس، وهي أقل بكثير من الرقم القياسي البالغ نحو 19 مليار دولار الذي تمّت تصفيته في 10 أكتوبر.
في الأثناء، قام متداولو الخيارات ببناء مراكز تحوط كبيرة ضد مزيد من التراجع، حيث شهدت عقود البيع التي تنتهي في أواخر نوفمبر عند سعر تنفيذ يبلغ 80 ألف دولار أعلى طلب، وفق بيانات بورصة ديربيت التابعة لـكوين بيس.
تراجع بتكوين يتزامن مع هبوط أسهم التكنولوجيا
يشبه هبوط بتكوين هذا الأسبوع انعكاس مسار أسهم التكنولوجيا عالية الأداء، مع تراجع أسهم شركات الذكاء الاصطناعي مثل بالانتير وإنفيديا وسط شكوك جديدة حول تضخم التقييمات السوقية.
وغالباً ما يُنظر إلى بتكوين كمؤشر للزخم المضاربي، وهي الآن تعود للتحرك بالتوازي مع معنويات سوق الأسهم.
واستعادت العملة بعض خسائرها في التعاملات الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء، مرتفعة بنسبة 1.6% لتتداول عند 101130 دولاراً عند الساعة 8:27 صباحاً بتوقيت سنغافورة، بينما قلّصت العملات الأخرى جزءاً من خسائرها أيضاً.
ضغوط من صناديق المؤشرات وتراجع الطلب
تواجه العملات المشفّرة رياحاً معاكسة إضافية، تشمل استثمارات خارجة من صناديق المؤشرات المتداولة، ومخاوف من عمليات بيع محتملة من قبل شركات إدارة الأصول الرقمية.
وسجّلت كلٌّ من صناديق بتكوين وإيثر الفورية استثمارات خارجة خلال الشهر الماضي، ما يشير إلى فتور الطلب الاستثماري بعد موجة قوية في وقت سابق من العام. ومع أن الشهر لا يزال في بدايته، إلا أن الاتجاه يبدو حتى الآن سلبياً، مما يوحي بتباطؤ الزخم في القطاع.
وقال نيوهاوس: رغم أن الاتجاه العام على المدى الطويل لا يزال هابطاً بوضوح، فإن قسوة تصفيات أكتوبر منعت المتداولين من الاحتفاظ بمراكز بيع طويلة الأجل تراهن على استمرار الهبوط، مما أدى إلى هيمنة التداولات قصيرة الأجل القائمة على الزخم، بدلاً من التركيز على التداول حسب اتجاه السوق.
