يتراجع مؤشر الدولار اليوم إلى 101.365 (عقود ديسمبر، -0.238 نقطة أو -0.23%) عند 09:46 بتوقيت السعودية، وهو أدنى مستوى منذ مطلع أكتوبر، وأدنى بنحو 1.2% إلى 1.5% من قمة الأسبوع الماضي. واللافت أن الدولار يتراجع رغم قفزة النفط (برنت 111 دولاراً) وهبوط الأسهم الآسيوية، وهما عاملان يدعمانه عادة كملاذ. فما الذي يدفعه للهبوط الآن؟ يرجع ذلك أساساً إلى تراجع عوائد الخزانة وتقلص رهانات رفع الفيدرالي القريب وقوة العملات الأخرى، مع انتظار اجتماعات البنوك المركزية الأسبوع المقبل.
مؤشر الدولار اليوم
عقود ديسمبر: 101.365 (-0.23%)، من إغلاق سابق 101.603.
المؤشر الفوري: نحو 101.40 (-0.20%) عند 8:27، وكان عند 101.58 قرابة منتصف الليل (أدنى مستوى منذ 1 أكتوبر وفق Investing.com).
قمة أكتوبر: نحو 102.6-102.9 (12-14 أكتوبر)، أعلى مستوى في 18 شهراً.
الأسبوع الماضي: كسر 101.39 (قاع الأسبوع) على العقود بفارق 0.025 نقطة، فيختبر أدنى مستوياته الأخيرة.
العملات: الإسترليني قرب 1.34 (بعد قمة شهر عند 1.3409)، واليورو فوق 1.12 بثبات، والين نحو 158 (-0.3%)، والدولار الأسترالي والنيوزيلندي والكندي قرب أعلى مستوياتها في أسابيع.
لماذا يتراجع الدولار الآن؟
هبوط عوائد الخزانة: تراجع عائد العشر سنوات إلى 5.088% (-6.1 نقطة أساس) والعامين إلى 4.783% (-4.1)، ويرتبط الدولار بالعوائد بقوة؛ فقد بلغ قمة 18 شهراً في 12-14 أكتوبر بدعم عوائد مرتفعة ثم تراجع مع انحسارها.
تقلص رهانات رفع الفيدرالي: تسعّر الأسواق أقل من احتمال واحد من ستة لرفع في اجتماع 27-28 أكتوبر، ورفض رئيس الفيدرالي كيفن وورش الالتزام المسبق بقرار أكتوبر، فقلص ذلك شهية مراكز الدولار.
قوة العملات الأخرى: ارتفع الإسترليني بعد تضخم بريطاني أعلى من المتوقع، وتدعم الدولار الأسترالي نبرة بنك الاحتياطي الأسترالي المتشددة (ويضع نقاش رفع نوفمبر على الطاولة)، فيما يتوقع المستثمرون رفعاً قريباً في اليابان.
تقليص مراكز الدولار: ترى رويترز أن مكاسب الإسترليني والكندي والأسترالي والنيوزيلندي تعني أن رهانات الدولار قُلّصت بعض الشيء.
انتظار البنوك المركزية: تهدأ الأسواق قبل أسبوع حافل: يتوقع أن تحافظ اليابان والولايات المتحدة وأوروبا على أسعار الفائدة بنبرة متشددة، فيتحول المتداولون إلى الانتظار.
النفط: أضعف نزول الخام الأربعاء جاذبية الدولار، وقفزته اليوم لم تعكس الاتجاه.
لماذا لا ينفع الدولار ارتفاع النفط وهبوط الأسهم؟
المعتاد: يرتفع الدولار ملاذاً عند هبوط الأسهم وقفزة النفط.
اليوم: لا يحدث ذلك، لأن العوائد تتراجع وتتقدم عليه عوامل الفائدة، ولأن مخاطر الأسهم ترتبط بتمويل الذكاء الاصطناعي لا بالدولار نفسه.
قراءتنا: يتعامل السوق مع الدولار كأصل مرتبط بالعوائد أكثر منه ملاذاً في هذه المرحلة، فأي ارتداد للعوائد قد يعيد له الدعم سريعاً.
