- أعمال شركة تسلا الأساسية في السيارات الكهربائية تتراجع بشكل متزايد في نقاشات المستثمرين، حتى مع استمرار ضعف الأساسيات قصيرة الأجل، وفقاً لما قاله المحلل دان ليفي من بنك باركليز.
قبل الإعلان عن تسليمات الربع الأول، يتوقع ليفي أن تعلن شركة تسلا عن حوالي 350,000 وحدة، أقل من الإجماع البالغ حوالي 375,000، مما يعكس اتجاهات طلب أضعف عبر المناطق الرئيسية. من المتوقع أن تنخفض التسليمات بشكل تسلسلي، مع ضعف واضح بشكل خاص في الصين وانخفاضات متواضعة في الولايات المتحدة، مرتبطة جزئياً بانتهاء الإعفاءات الضريبية للسيارات الكهربائية.
مع كون تسليمات الربع الأول هي الأضعف موسمياً خلال العام، قال ليفي إن المستثمرين من المرجح أن يركزوا أكثر على التوقعات لبقية عام 2026 وما إذا كانت شركة تسلا ستستمر في توجيه نمو الإنتاج.
لكن المحلل يجادل بأن هذه الأساسيات لم تعد المحرك الرئيسي للسهم. قبل الإعلان عن تسليمات الربع الأول، أصبح من الواضح لنا بشكل متزايد أن أحجام السيارات (والأساسيات الأوسع) أصبحت بشكل متزايد فكرة لاحقة، كما كتب في مذكرة.
في هذه المرحلة، نعتقد أن السهم يتم تحريكه بشكل حصري تقريباً بواسطة السرد، مع آمال في عدد من نقاط التحول المقبلة لشركة تسلا في Robotaxi وOptimus والذكاء الاصطناعي، أضاف ليفي.
من المتوقع أيضاً أن تتعرض الهوامش لضغوط في الربع، بشكل رئيسي بسبب انخفاض الأحجام وارتفاع تكاليف المواد الخام، على الرغم من أن عوامل مثل المزيج الإقليمي، وتقليل الحوافز في الولايات المتحدة، والتعويضات المرتبطة بالتعريفات يمكن أن توفر بعض الدعم.
على الرغم من تراجع تركيز المستثمرين على السيارات الكهربائية، حذر ليفي من أن أعمال السيارات تظل أساسية. وقال إن أعمال سيارات أساسية قوية ستكون مطلوبة لتمويل جزء من طموحات النمو لشركة تسلا، خاصة مع تخطيط الشركة لحوالي 20,000,000,000 دولار في النفقات الرأسمالية في عام 2026.
