يتماسك سعر البيتكوين قرب مستوى 83 ألف دولار في تعاملات الأربعاء، بعدما فشل المشترون في الإغلاق أعلى مستوى 85 ألف دولار الرئيسي في وقت سابق من الأسبوع. ولا يزال المستثمرون في العملة المشفرة الأكبر حذرين في ظل ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وصدور مجموعة من البيانات الاقتصادية المهمة هذا الأسبوع.

وفي الوقت نفسه، يشير تقرير صادر عن «كي 33 ريسيرش» إلى أن هيكل سوق البيتكوين لا يزال متماسكًا نسبيًا، بعدما تمكن السوق من استيعاب موجة كبيرة من خفض المراكز ذات الرافعة المالية في سوق المشتقات دون تسجيل هبوط حاد في السعر.

ارتفاع عوائد السندات يضغط على البيتكوين

يفقد المشترون في سوق البيتكوين الزخم، بعدما عجز السعر عن استعادة مستوى المقاومة البالغ 85 ألف دولار في بداية الأسبوع، ليستقر منذ ذلك الحين دون هذا المستوى.

وتتعرض أسواق العملات المشفرة للضغط من العامل نفسه الذي يؤثر على الأصول عالية المخاطر عمومًا، وهو الارتفاع الحاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية. فقد تجاوز عائد السندات لأجل 5 سنوات مستوى 5%، بينما تخطى عائد السندات لأجل 10 سنوات 5.2%، مع وصول العائدين إلى أعلى مستوياتهما في 19 عامًا.

ويدفع ارتفاع العوائد المستثمرين بعيدًا عن الأصول عالية المخاطر، ما يحد من قدرة البيتكوين على مواصلة الصعود.

كما يتردد المشترون في زيادة مراكزهم الصعودية قبل صدور مجموعة من البيانات الاقتصادية المهمة هذا الأسبوع. ومن المقرر صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يوم الأربعاء، إلى جانب القراءة النهائية للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني.

وسيراقب المتداولون أيضًا مؤشر مديري المشتريات الصناعي (PMI) الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM) يوم الخميس، إلى جانب تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) المهم يوم الجمعة.

وبالإضافة إلى ذلك، يترقب المستثمرون تصريحات عدد من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، بحثًا عن مؤشرات إضافية بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية الأمريكية. وقد تؤثر هذه التطورات على الدولار الأمريكي، وبالتالي تمنح الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين دفعة جديدة.

تراجع الرافعة المالية يدعم هيكل السوق

أشار تقرير «كي 33 ريسيرش» الصادر يوم الثلاثاء إلى أن البيتكوين تمكن من استيعاب موجة كبيرة من خفض الرافعة المالية في سوق المشتقات دون هبوط حاد، ما أبقى هيكل السوق الفني متماسكًا نسبيًا.

وأوضح التقرير أن أسواق مشتقات البيتكوين شهدت عملية إعادة ضبط منظمة، مع انخفاض إجمالي الفائدة المفتوحة في عقود بورصة شيكاغو التجارية (CME) والعقود الدائمة بمقدار 49,028 بيتكوين خلال الأيام السبعة الماضية، وهو أكبر تراجع أسبوعي منذ أكتوبر 2025.

ويبدو أن عملية إعادة الضبط كانت مدفوعة بجني الأرباح، بينما ظلت أحجام التداول الفوري دون متوسطاتها السنوية رغم ارتفاع الأسعار، وهو ما يشير إلى محدودية ضغوط البيع.

وقال المحلل إن انخفاض مستويات الرافعة المالية التي قد تؤدي إلى عمليات تصفية قسرية، إلى جانب إحجام حاملي البيتكوين عن البيع رغم تداول العملة بنحو 33% دون أعلى مستوى تاريخي لها، يشير إلى تفاوت كبير في احتمالات حركة السعر المستقبلية.

وأشار التقرير إلى أن عمليات خفض الرافعة المالية المنظمة السابقة لا تقدم إشارات واضحة بشأن اتجاه السعر، لكنها سبقت في العادة فترات من انخفاض التقلبات المستقبلية، مع بقاء المتداولين على الهامش.

وعلى المستوى الهيكلي، لا يزال السوق متماسكًا، وفقًا للتقرير.

ويقترب إجمالي الفائدة المفتوحة من مستوى 400 ألف بيتكوين، وهو مستوى لم يُسجل سوى مرتين خلال العامين الماضيين: بين 9 مارس و10 أبريل 2025، وبين 15 فبراير و15 مارس 2026.

وشهدت كلتا الفترتين مراحل من التماسك السعري أعقبها ارتفاع ملحوظ في البيتكوين مع عودة المتداولين إلى السوق.

وخلص التقرير إلى أن انخفاض مستويات الرافعة المالية يجعل خطر حدوث موجة تصفية واسعة للمراكز الشرائية على المدى القريب محدودًا، وهو ما يوفر بيئة أكثر استقرارًا أمام اتجاه البيتكوين الذي لا يزال أعلى متوسطاته المتحركة الرئيسية.